上文講到公司合夥人Eric因為要見倫敦金融城市長，正在努力尋找跟
市長搭訕的話題。我見英國的股市搞得有聲有色，便提議講倫敦的
ＡＩＭ。

倫敦的Alternative Investment Market（ＡＩＭ）不像在香港上市要整色整水，通通省去繁複的先決條件，不設上市公司的最低市值要求，也沒有公眾持股量的最低要求，甚至不需要過往的營業紀錄，令它成為全球中小型公司的主要融資市場之一。

我Daisy向來主張學習，或乾脆抄襲別人的長處，不要只一味抄祖國。其實，港交所去年曾經就創業板改革做過諮詢，但卻在市場普遍贊成的情況下，用一堆引人發笑的理由來否決了效法倫敦的模式。

先是說AIM以有知識、有資源的機構投資者為主，而香港的創業板玩家則多是散戶，不懂得保護自己。但我Daisy就覺得要保護散戶，最恰當的方式是教育，令他們明白投資AIM市場的風險，而不是乾脆否決設立AIM！再說，在香港設立了AIM後不就會吸引更多機構投資者嗎？這好比電影三級制，大字標題告訴你這部是三級片，明知自己血壓高就不要入場。難道我們要因為可能有血壓高者偷看三級片，就一刀切下令禁播？

港交所有個賺人熱淚的偉大信念：香港市場之所以有今時今日，全賴監管當局在上市申請和其後的交易作嚴格篩選，所以不應該設立在監管上風險甚大的AIM。但AIM市場是特別為發展中的中小企度身訂造的，定位本來就是一個高風險的市場嘛！這正正是整個計畫的selling point。沒有人說過要用AIM來取締主板市場，我們不過是要多開一條財路而已，否則香港遲早乾塘。

官府否決AIM的第三個垃圾理由，是指在香港投資於創業板公司，沒有任何像英政府所給予的廣泛稅務優惠，而香港政府亦不大可能在不久將來提供這些優惠，所以就斷定香港不能設立ＡＩＭ。我想問一句：香港政府也沒有對在主板市場上市的公司提供稅務優惠，難道我們的主板市場就要關門大吉嗎？是否提供稅務優惠，與是否適合設立AIM市場根本就無關！看，這就是官府。多做多錯，少做少錯，不做不錯。

大家都知在未來幾年，內地超大型企業來港上市的數目將會減少。在「先A後H」的政策下，中國企業在國際市場的集資款額亦會相對降低。那就是說，下一波來港上市的中國企業將是中小型的民營企業。繼在LV掃貨的自由行同胞後，這批民企將是港人新一批米飯班主，搞個AIM來招待祖國同胞，有什麼問題？

Eric 見完倫敦市長David Lewis，回來後好不風騷。「我早就說過市長會講AIM！」他在大班同事面前指手劃腳。若不是我提醒，他這人頭豬腦又怎可能想得到？「市長話，AIM 並不是好像外 界 所 指 會 令 市 場 質 素 下 滑 ， 過 去 公 司 失 敗 率只不過 1%，比很多主板還要低啊。我就跟他說，yes，that’s right，我們香港一定要搞AIM……」

見Eric附和市長附和得這樣吃力，真替他辛苦。還是那個專帶客人唱卡拉ＯＫ、與bankers講鹹濕笑話的「律政鴨」比較可愛。
（撰文：王迪詩／逢星期六刊於《信報》 https://daisy-lancashire.blogspot.com/ ）