去年年底就有行業分析師稱2020年內存的平均銷售價格將上升30%。去年年底的時候內存基本上已經止跌了，波動幅度非常小，內存價格基本上已經探底。DRAM顆粒廠商隨後也縮小了供應以減少自己的虧損幅度，在供過於求的階段結束之後，內存價格就會開始呈現上漲態勢，從今年第一季度的情況來看內存單價確實在開始上漲，不過由於疫情的影響其整體銷量並不好，所以一季度內存行業的總產值還是小幅下跌了，但是受阻的出貨量預計會在第二季度顯示出來，屆時二季度產值有望上漲20%。

根據集邦諮詢半導體研究中心( DRAMeXchange )最新調查，第一季DRAM供應商庫存去化得宜，季末的庫存水位與年初相比已經顯著下降，因此降價求售壓力不再，整體DRAM（內存）均價相較前一季上漲約0-5%。然而，因應新冠肺炎疫情，各國祭出封城鎖國政策，導致物流受阻，DRAM的位元出貨也受到影響。所以雖然均價小幅上漲，但第一季DRAM整體產值季衰退4.6%，達148億美元。

集邦諮詢指出，第一季受阻的出貨將遞延至第二季，因此在DRAM均價上漲幅度擴大且出貨量同時提升的情況下，集邦諮詢預測第二季DRAM整體產值將季增超過兩成，原廠的營收與獲利能力將持續成長。

DRAM均價小漲帶動原廠第一季獲利能力提升

第一季因疫情導致出貨受阻，「價漲量縮」的情況下，三大DRAM原廠第一季營收均呈現小跌，三星跌幅約3%、SK海力士約4%，美光則約11%（本次財報季區間為2019年12月至2020年2月）。市佔方面，三星約44.1%、SK海力士為29.3%，美光則為20.8%。展望第二季，由於產能規劃大致相同，因此集邦諮詢預期市佔比例不會有太大變化。

三大原廠的獲利受惠於第一季DRAM均價上揚而維持成長。三星去年第四季的營業利益率受惠於一次性認列而大增，墊高基期，所以雖然第一季營業利益率下滑至32%，但實質的獲利能力仍持續提升。SK海力士第一季營業利益率為26%，與上季的19%相比明顯改善。美光本次財報季區間的報價漲幅小於韓廠，加上當前因開發1Z製程導致成本增加，使得營業利益率小幅下滑，但預計下次財報區間（3月至5月）會有明顯改善。

三大原廠產能規劃保守，資本支出續降

觀察各廠產能與技術能力，三星持續將部份產能(Line13)由DRAM轉向圖像傳感器(CMOS image sensor)，不過平澤二廠預計下半年投入DRAM生產，彌補Line13的投片下滑，同時提高1Z製程的比重。整體而言，考量疫情對需求面的衝擊，三星審慎規劃產出，2020年產能增加幅度不高；SK海力士持續將M10廠的DRAM投片轉向圖像傳感器，並增加M14的產出，另將於下半年小幅提高無錫廠的產能。但全年的整體產能增加幅度不高，主要由1Y納米制程比重提升貢獻；美光的投片與產能與去年相較沒有太大改變，今年度資本支出將着重1Z製程的量產與產出提升，目前正值OEM積極驗證階段，很快就能導入實際量產。

整體而言，三大原廠先進製程的開發與導入雖有遞延，但大致順利，沒有重大質量異常情況發生。今年整體DRAM產能沒有明顯成長，資本支出也持續下降，供給位元成長主要來自於1Y與1Z納米等先進製程的轉進，並非實質投片增加。

台廠重心皆為先進製程的研發與轉換

南亞科第一季出貨量雙位數成長，帶動營收較前一季增加近10%，加上研發費用的控制，營業利益率由上一季的11%升至12.7%。展望第二季，在均價上揚的挹注下，獲利能力將持續進步；華邦第一季量價大致持平，因此DRAM營收變化幅度不大，成長力道以NAND Flash（閃存）較為明顯；力晶科技第一季仍以影像傳感器需求較為強勁，排擠DRAM產能，因此營收小幅下滑3%（營收計算主要為力晶本身生產之標準型DRAM產品，不包含DRAM代工業務）。

儘管營收表現分歧，但台廠今年重心都在下一代製程的研發，如南亞科宣佈不使用美光授權後專注於1A/1B納米，華邦持續提升25納米新制程的良率和產品多樣性，力晶則專攻25納米DDR4產品的穩定度與兼容性。