現在幾乎所有人都會認為，台積電（TSMC）正處於其企業歷史上最好的時期，可以説是風光無限。不過大和資本表示台積電可能會在明年上半年面臨庫存問題，同時將2020年的預期利潤下調10%，但是目標股價從550元上調到580元。這反映出對台積電中短期內將可能遇到的困難表示擔憂，但在長期規劃上依然充滿信心。

據 UDN報道 ，大和資本的報告顯示，對台積電以及整個芯片行業是樂觀與悲觀情緒摻雜，一方面將台積電2020年預期利潤下調10%，認為明年行業將面臨經濟增長放緩導致的需求減少，同時上調目標股價則反映出，其認為台積電在2022年後會有更好的發展。

大和資本表示，2022年後台積電將重回增長軌道。這體現在2023年的EPS（每股收益）預期為28.7元，比2022年增長22.6%。不過2021年和2022年的EPS預期分別為22.1元和23.4元，也就是説2022年增長了約5.8%。大和資本指出，整個行業在今年增長13%後，明年將整體萎縮2%。

今明兩年半導體行業增長的主要驅動力有兩個，分別是第五代（5G）蜂窩網絡和高性能計算（HPC）平台。大和資本預測，今年5G智能手機出貨量將同比增長100%以上，市場滲透率為30%。此外，HPC設備將繼續保持21%的複合年增長率（CAGR），直到2022年。

目前，台積電正面臨着水資源短缺和汽車製造商訂單湧入增加的問題，可能還會影響到3nm工藝節點的躍進。如果大和資本對台積電的庫存預測是正確的，説明台積電在5nm工藝節點上的投資將很難實現最大回報。