川普總統在過去一個月裡決定對中國產品徵收三位數的關稅然後又收回，這個過程顯示了美國貿易政策的力量和全球影響力。同時也再次說明了川普咄咄逼人的方式有其局限。

4月初，美國對中國商品徵收的關稅提高到至少145%，這使兩國之間的許多貿易陷入停頓。關稅導致企業在全球範圍內調整業務，減少從中國進口，增加從越南和墨西哥等其他國家進口。關稅迫使中國工廠關閉，並使一些美國進口商瀕臨破產。

事實證明，關稅最終給美國企業帶來的痛苦讓川普難以承受。幾週之內，川普的官員就表示，總統選擇對美國最大的貿易夥伴之一徵收的關稅是不可持續的，他們正在努力降低這些關稅。

兩個世界最大經濟體之間的貿易談判上週末在日內瓦結束，雙方達成協議，減少對彼此產品徵收的高額關稅，幅度超出許多分析師的預期。對中國進口商品的最低稅率將從145%降至30%。中國將把對美國商品的進口關稅從125%降至10%。兩國還同意舉行會談以穩定兩國關係。

在今後的談判中能達成什麼協議還有待觀察。但週末的談判，以及過去一個月的關稅混亂，似乎沒有讓中國立即做出任何其他讓步，除了承諾繼續談判。這讓人懷疑，過去一個月內，導致許多美國企業取消中國進口訂單、凍結擴張計劃、警告價格上漲的貿易中斷是否值得？

「日內瓦協議堪稱美國的一場全面撤退，證明了習強力報復的決定是正確的，」美國戰略與國際研究中心的中國問題專家甘思德(Scott Kennedy)說，這裡的「習」指的是中國領導人習近平。

儘管川普和他的顧問們認為美國在貿易談判中握著最強的牌，但總統對這一結果的接受暴露了他手上的牌存在一些局限性。

通過對中國徵收所謂的對等關稅和最大限度的關稅，這位標榜「交易的藝術」的總統採用了一種製造貿易危機的策略，希望藉此迅速獲得經濟讓步。但在面對一個實力相當、或許更願意忍受痛苦的經濟大國時，川普選擇了退讓，宣布中國同意與他一起坐在談判桌前是一場勝利。

在美國方面，官員們基本上是在表示，他們已經確定不希望——或不打算——走上總統的關稅給美國設定的道路，也就是讓美國經濟與中國完全脫鉤。

財政部長貝森特在日內瓦的新聞發布會上表示：「我們得出結論，我們有共同的利益。雙方代表團的共識是，雙方都不希望脫鉤。」

這一措辭與貝森特早些時候的聲明形成了鮮明的對比。他曾說鑒於中國對美國出口的依賴，貿易戰對中國的影響將嚴重得多。

「他們的經濟是現代世界歷史上最不平衡的，」貝森特上個月在福克斯商業新聞上說。「我可以告訴你，這種升級對他們來說是不利的。」

美國製造商尤其擔心中國對重要礦物和磁鐵的出口限制。雖然中國對美國的出口在4月份同比下降了21%，但對東南亞國家的出口卻飆升了21%，這表明中國正在尋找其他管道來繼續為其出口機器提供動力。

暫時降低對中國關稅的決定讓企業得到了一個它們所樂見的喘息機會，但仍然無助於緩解長期以來困擾美國企業的不確定性。兩國政府現在必須在8月中旬之前就貿易協議取得進展。

週一上午，川普表示，如果兩國在這段時間內不能達成協議，對中國產品的關稅將再次「大幅提高」，儘管不會提高到145%。

他還說：「到了145，你就真的脫鉤了，因為沒有人會買。」

零售商和其他進口商表示，兩國之間將再次有更多的貿易往來，這讓他們鬆了一口氣，但他們希望暫緩實施的時間能多於90天。

代表大大小小的零售商的全美零售聯合會首席執行官馬修·謝伊稱，這一暫停是「為正在為冬季假期訂購商品的零售商和其他企業提供一些短期緩解的關鍵第一步」。

洛杉磯港執行董事吉恩·塞洛卡週一表示，對中國徵收的30%關稅仍然很高，關稅威脅損害了美國消費者和依賴他們購物習慣的公司的熱情。他說，考慮到預定遠洋班輪艙位和海運貨物需要很長時間，90天對於公司來講也是一個相對較短的時間，很難重新啟動來自中國的被中斷的貨運。

「這仍然是一個未知的領域，所以我們要看看人們的反應，」塞洛卡說。「但從消費者的情緒和信心來看，我不認為人們願意馬上投入進去，說：『好吧，這真的很棒。讓我們開始吧。』」

貿易專家警告，要就美中之間的一長串貿易爭端取得實質性進展，包括北京不斷擴大的貿易順差，90天也是一個非常短暫的窗口期。

亞洲協會政策研究所副所長溫迪·卡特勒表示，三個月的時間「對於解決美中之間存在的一系列有爭議的貿易問題來說，是非常短的時間，包括處理製造業產能過剩、對中國企業的過度補貼以及中國企業的轉運操作的努力」。

川普曾表示，會談的部分重點將是中國向美國企業「開放」。官員們說，他們已經同意與中國建立定期的對話，並暗示其中一些可能集中在中國購買美國產品的問題上，這將有助於平衡貿易。

目前尚不清楚這些努力與過去同中國的談判有何不同。川普的官員批評過去美國政府與中國進行的那種經常性的低級別對話基本上是浪費時間。

儘管如此，川普政府現在似乎有意恢復該協議。貝森特週一在接受CNBC採訪時表示，2020年的協議可以作為未來談判的「起點」，並指責拜登政府未能執行該協議。

在他的確認聽證會上，貝森特說他打算推動中國履行其購買更多美國農產品的承諾。儘管川普政府已經籠統地表示，希望中國降低「非關稅」貿易壁壘，向美國公司開放市場，但最新的貿易衝突可能會導致川普的舊貿易協議重新生效。

「每個人首先都認為，最重要的是讓中國遵守2020年的第一階段協議，在許多問題上，那個協議為下一步提供了基礎，」川普第一任期的高級中國顧問白邦瑞(Michael Pillsbury)說。

其他分析人士表示，川普政府最有可能做的是繼續推動中國阻止吩坦尼前體流入美國，並試圖在其他貿易問題上取得進展，比如中國對某些行業的巨額補貼和主導地位。

「兩國政府給了自己一個在吩坦尼和採購問題上有所作為的窗口，」DGA-Albright Stonebridge集團的高級顧問薄邁倫(Myron Brilliant)說。「但考慮到我們長期以來對中國貿易政策的持續擔憂，中國還會同意什麼，仍然是一個大問題。」