1969年，巴菲特意識到股市已經完全脫離現實，股價反映的企業估值高得離譜。當時人人都在賺超容易賺的錢──只需要隨便買進一家公司的股票，然後看著股價上漲就可以了。 此時巴菲特並沒有改變「買進價值遭低估企業」的投資理念，而是賣掉全部持股，結束了他的投資合夥事業，以現金的形式持有他的大部分資產。